（来源：睿知睿见 睿知睿见）
中国古老智慧里有一句话：物极必反。
这就是说，任何事物发展到极端，就会逆转。
这句话同样适合在股市。
而且，越是极端，逆转之后的威力就越大！
最近科技的A杀就是如此！
今天，咱们不谈股市。
我们谈谈AI资本开支是如何抑制美联储降息的。
一、AI资本开支与物价的关系
科技进步最终会提升效率。
而效率提升就会使得单位时间、单位劳动力和单位成本产出更多的产品。
那么同样性能的产品就会不断降价。
比如，电视机就最为典型。
90年代初，我外婆家买了一台彩电，好像是上万元，而且尺寸很小。（当时的平均月薪才一两百块）
而现在一个超大屏幕的液晶电视也不过3000元左右。
所以，中国的进步实在太快，使得人民币在国内的购买力越来越强。
如果不出国，不负债，人们的物质生活是大大改善的。
科技进步对物价来说，从长周期来看，起到了抑制作用！尤其是对电子类产品！
然而短期来说，则不一定。
以本次AI资本开支为例。
由于还没有在应用端有什么突破。所以对物价就没有抑制作用。
相反，由于科技公司焦虑式采购和恐慌性囤货，大幅推升了半导体的价格。
这就会使得电子产品、家电、汽车等产品涨价！
仅AI驱动的内存、软件和电力涨价这三重效应，目前就已经让美国的核心PCE同比通胀率提升了超过0.2个百分点，并且预计到2026年年底，这个贡献值可能会上升到0.5个百分点。
最近，连苹果也扛不住压力，宣布涨价了。
涨价一般是从低端产品开始。
因为低端产品的毛利率低，比如低端手机的毛利率才几个点。
芯片涨价后，直接就亏损。
所以，当苹果开始涨价了，我们就看到半导体板块的股价开始不稳了。
因为这说明芯片涨价开始对经济产生明显抑制作用了。那么继续涨价的空间就会被缩窄。
芯片涨价不仅仅会波及电子类产品。
AI的发展会抢占大量的电力和能源。所以很多公用事业类的服务价格也会涨价。
一旦人们对涨价有了预期，其他产品和服务也会涨价。
就比如，食品如果涨价了，其他商品很可能也会涨价。
因为其他行业的人，生活成本会提高，就会要求更高的工资。
随着AI资本开支对物价的拉动，这就会抑制美联储降息。
甚至，如果物价上涨过快，美联储有可能会加息。
而现在科技公司已经开始债权融资了！
利率上行就会反过来抑制他们建设数据中心。
甚至 搞不好还会拉爆一些企业的债务，引发金融风险。
插播一个广告
本合集更新至2026年底，当下还剩6个月。
更建议进入我的社群，里面不仅包含公众号以后所有的付费内容，还有非常多延伸内容和互动。
感兴趣且有相似投资理念的小伙伴可以扫码加入。
]article_adlist-->社群包含的内容：
1.投资策略和行业追踪；
2.市场复盘；
3.重要事件解读；
4.投资理论知识和心得；
5.宏观和大类资产配置；
6.解答读者关心的投资问题；
7.平时一些碎片化的思考。
注：加入社群后，就不用购买本篇文章了，社群里都有。
二、资本开支挤压美国政府发债
今年下半年，美国政府也到了发债高峰期。
如果没有科技公司的债权融资，流动性压力应该可控。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
天宇优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
